Tasfiye Edilen 131 Fon: Yatırımcı Hakları ve Ödeme Süreci

Tasfiye edilen fonlar, Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 17.09.2026 tarihli kararlarıyla TEFAS'ta alım satıma kapatılan ve tasfiyesine karar verilen 131 yatırım fonudur. Bu yazıda kararın içeriğini, tasfiyeyi kimin yürüttüğünü, ödemelerin nasıl yapılacağını ve yatırımcı olarak hangi kayıtları saklamanız gerektiğini bulacaksınız. Anlatılanlar resmi duyurulara dayanan genel bilgilerdir; yazı 17.10.2026 itibarıyla güncellenmiştir.

SPK hangi fonların tasfiyesine karar verdi?

SPK, 17.09.2026 tarihli ve 57/1706 ile 57/1707 sayılı kararlarıyla, 2026/60 sayılı SPK Bülteninde duyurulduğu üzere, yedi portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu ve TEFAS'ta işlem gören tüm fonları alım ve satım yönünde işleme kapattı. Dayanak, Kurula mevzuata aykırı faaliyet halinde her türlü tedbiri alma yetkisi veren 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.96/1 hükmüdür. Tasfiye usul ve esasları aynı gün 57/1708 sayılı kararla belirlendi ve 2026/61 sayılı Bültende güncel liste 131 fon olarak ilan edildi.

SPK açıklamasına göre Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtlarında bu fonlardaki tekil yatırımcı sayısı 455.758 kişidir. Fonlar yalnızca TEFAS'ta değil, diğer dağıtım kanallarında da 17.09.2026 tarihinden itibaren alım ve iade talimatına kapatılmıştır.

Tasfiye edilen fonlarda ödeme nasıl ve ne zaman yapılacak?

Bankalar portföy saklayıcısı olarak görevlendirildi ve tasfiyeyi yürütmeye yetkilendirildi. Usul ve esaslara göre süreç şu şekilde işler:

• Her fonun tedavüldeki katılma payları, yatırımcıların bireysel saklama hesaplarındaki paylar, varsa rehin, haciz ve tedbirler ile gerçekleşmemiş emirler MKK ile bankalar arasında mutabakata bağlanır.
• Fon portföyündeki varlıklar yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilerek bankanın belirleyeceği sıklıkta satılır ve nakde çevrilir.
• Elde edilen nakit, bankaların belirleyeceği dönemler itibarıyla, yatırımcıların saklama hesaplarına katılma payı sahipliği oranında aktarılır. Yani ödeme tek seferde değil, kısımlar halinde yapılabilir.
• Tasfiye süresince fon yönetim ücreti banka adına, diğer giderler ise izahnameye uygun olarak fona tahakkuk ettirilmeye devam eder.

Tasfiye başlangıçta en fazla üç ay olarak planlanmıştı. SPK, 20.09.2026 tarihli ve 59/1710 sayılı kararıyla bu süreyi altı aya çıkardı. SPK, 21.09.2026 tarihli açıklamasında altı ayın tasfiyenin mutlaka bu kadar süreceği anlamına gelmediğini, koşullara göre daha erken tamamlanabileceğini belirtmiştir; usul ve esaslara göre Kurul uygun görürse süre uzatılabilir. Ödeme dönemleri ve tutarları fonların Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) sayfalarından ve hesabınızın bulunduğu banka veya aracı kurumdan takip edilmelidir.

17.10.2026 itibarıyla son durum: Resmi açıklamalara göre ödemeler A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında başlamış; Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığının 13.10.2026 tarihli açıklamasına göre bu fonlardaki 43.643 yatırımcıya toplam 6,4 milyar TL ödenmiştir. Tera, Pusula ve Atlas fonlarında SPK'nin 64/1775 sayılı kararıyla, net yatırım tutarı esas alınarak her yatırımcıya her fon için en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılması kararlaştırılmıştır; Hedef fonları 70/1821 sayılı kararla bu kapsamdan çıkarılmıştır. Resmi açıklamaya göre ara ödemelerin kanun teklifi yasalaştıktan sonra tamamlanması hedeflenmektedir. Ayrıntılar tasfiye edilen fonlarda ödeme yazısındadır.

17.09.2026'da verilen alım satım emirleri ne oldu?

SPK açıklamasına göre fonlar 17.09.2026 tarihinde TEFAS'ta işleme kapatıldığı için o gün iletilen tüm alım ve satım talimatları TEFAS tarafından iptal edildi. Bu talimatların sahiplerine, tasfiye bakiyesinden fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacaktır. Buna göre 17.09.2026'da verilip iptal edilen satış emri ayrı bir öncelik doğurmaz; ödeme, diğer pay sahiplerinde olduğu gibi pay oranında yapılır.

Öncelik, gerçekleştirilemeyen iade talimatları için öngörülmüştür. Usul ve esasların A/6 hükmüne göre TEFAS üzerinden verilip gerçekleştirilemeyen iade talimatlarının karşılığı fona borç olarak tahakkuk ettirilir ve tasfiyede elde edilen nakitten öncelikle bu borçlar ödenir. SPK'nin 28.09.2026 tarihli açıklamasına göre 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS'a iletildiği halde fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da bu kapsamdadır.

Fon payınızı nasıl kontrol edersiniz?

Haciz veya rehin bulunan paylar ne olur?

Katılma payları üzerindeki rehin, haciz, tedbir ve diğer kısıtlamalar, tasfiyenin başında MKK ile bankalar arasında yapılan mutabakata dahil edilir. Bu nedenle payınız üzerinde bir haciz veya rehin varsa tasfiye ödemesinin bu kayıt dikkate alınarak işleneceğini hesaba katmalısınız. Payını kredi teminatı olarak rehin vermiş yatırımcıların, ödemenin nasıl işleneceğini ilgili banka veya kuruluşla yazılı olarak teyit etmesi yararlı olur.

Zarar halinde hangi hukuki yollar var?

Genel olarak şu yollar gündeme gelebilir; her birinin sonucu somut olaya ve yürüyen incelemelere bağlıdır:

• SPK'ye şikayet veya ihbar: Mevzuata aykırı olduğunu düşündüğünüz işlemleri tarih, fon ve kuruluş bilgileriyle, varsa belgeleriyle birlikte iletebilirsiniz. SPK'nin açıkladığına göre bu incelemeler mevzuata uygunluk denetimidir ve bu kapsamda zarar tazminine karar verilmez.
• Cumhuriyet başsavcılığı: Sermaye Piyasası Kanununda tanımlanan suçlarda soruşturma yapılması, SPK'nin başsavcılığa yazılı başvurusuna bağlıdır (SPKn m.115/1); örneğin kolektif yatırım kuruluşlarının malvarlığını ilişkili kişilerle emsale aykırı işlemler yaparak azaltmak, m.110'da güveni kötüye kullanmanın nitelikli hali olarak düzenlenmiştir. Somut olayda bir suç bulunup bulunmadığını yetkili makamlar belirler. Sermaye Piyasası Kanunu dışındaki suç iddialarında genel kurallar uygulanır; bu süreç için suç duyurusu nasıl yapılır yazısına bakabilirsiniz.
• Tazminat talebi: Portföy yönetim şirketi fonu pay sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetmekle yükümlüdür (SPKn m.52/3) ve aradaki ilişkiye kanunda hüküm yoksa Türk Borçlar Kanununun vekalet hükümleri kıyasen uygulanır (m.52/4). Portföy saklayıcısının yükümlülüklerini yerine getirmemesinden doğan sorumluluğu ve pay sahiplerinin dava hakkı da kanunda düzenlenmiştir (m.56/2-3). Böyle bir talebin kime karşı ve hangi ölçüde ileri sürülebileceği, tasfiye sonunda gerçek zararın belirginleşmesine ve incelemelerin sonucuna bağlıdır. Ayrıntılar için portföy yönetim şirketinden fon zararı tazmini yazısına bakabilirsiniz.

TBMM'ye 09.10.2026 tarihinde sunulan "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi" (2/3939), 14.10.2026 tarihinde Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edilmiştir; 17.10.2026 itibarıyla Genel Kurulda kabul edilmemiş ve Resmi Gazetede yayımlanmamıştır. Teklif; net yatırım tutarına göre ödeme, ara ödeme ve fon zararının sorumlulardan TMSF eliyle tahsili gibi düzenlemeler öngörmektedir; bu kurallar ancak teklif yasalaşırsa uygulanır. Dava ve şikayet yollarını fon mağdurlarının hukuki yolları yazısında ele aldık.

Yatırımcı Tazmin Merkezinin (YTM) bu zararları karşılayacağını varsaymayın. YTM, esas olarak tazmin kararı verilen yatırım kuruluşlarının yatırımcıya ait nakdi veya sermaye piyasası aracını teslim edememesi halinde devreye girer; piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlar tazmin kapsamı dışındadır (SPKn m.84/2). Şirket ve fon hukukuna ilişkin genel bilgi için ticaret hukuku sayfasına bakabilirsiniz.

Fon yatırımınıza ilişkin haklarınız sahip olduğunuz kayıtlara ve somut duruma göre değişebileceğinden bir avukata danışmanız önerilir.