7596 Sayılı Kanun: Fon Yatırımcısına Ödeme Nasıl Yapılır?

7596 sayılı Kanun, yani "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun", TBMM'de 22.10.2026 tarihinde kabul edildi ve 27.10.2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmi Gazetede yayımlanarak yürürlüğe girdi. Kanun dokuz maddeden oluşur, geçici madde içermez. Bu yazıda kanunun hangi fonları kapsadığını, tasfiye ve ödemelerin nasıl yürüyeceğini, fon zararının kimden tahsil edileceğini ve yatırımcı olarak neleri kontrol etmeniz gerektiğini madde madde anlatıyoruz. Bilgiler 31.10.2026 itibarıyla resmi metinlere dayanır.

7596 sayılı Kanun hangi fonları kapsıyor?

Kanun yalnızca Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanununun 128 inci maddesine dayanarak 17.09.2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verdiği ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiyesi tamamlanmamış yatırım fonlarını kapsar (m.1/1, m.2/1-b). Diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmaz (m.1/2). Yürürlük maddesine göre kanun, 17.09.2026 tarihinden geçerli olmak üzere yayımı tarihinde yürürlüğe girmiştir (m.8). Uygulamaya ilişkin usul ve esasları SPK belirler; TMSF'nin görev alanındaki konularda TMSF'nin görüşü alınır. Kanunda hüküm bulunmayan hallerde 6362 sayılı Kanun, 5271 sayılı Ceza Muhakemesi Kanunu ve 5411 sayılı Bankacılık Kanunu gibi mevzuatın kanuna aykırı olmayan hükümleri uygulanır (m.7).

Anadolu Ajansının aktardığı 28.10.2026 tarihli Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı açıklamasına göre tasfiye sürecindeki fon sayısı 131'den 38'e inmiştir. SPK'nin 27.10.2026 tarihli ve 76/1903 sayılı kararıyla belirlenen usul ve esaslar ise Tera, Pusula ve Atlas portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlara yöneliktir. Kanunun lafzına göre tasfiyesi 27.10.2026 öncesinde tamamlanan fonlar "fon" tanımına girmez. SPK'nin 2026/75 sayılı Bülteniyle (26.10.2026) tasfiyesi için banka görevlendirilen, Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin 17.09.2026 kararları dışında kalan fonları da 17.09.2026 kararlarına dayanmadığından kanunun kapsamı dışında kalır (m.2/1-b). Fonunuzun durumunu kurumunuzdan ve KAP'tan teyit edin. Tasfiye kararının genel çerçevesi için tasfiye edilen 131 fon ve yatırımcı hakları yazısına bakabilirsiniz.

Tasfiye nasıl yürütülecek?

Tasfiye SPK'nin gözetim ve denetiminde, SPK'nin görevlendirdiği kuruluşlarca yürütülür; tasfiyenin aşamalarını, değerleme esaslarını, ara ve nihai ödemeyi ve dağıtım sırasını SPK belirler (m.3/1). 76/1903 sayılı karara göre Pusula ve Atlas fonlarının tasfiyesini T.C. Ziraat Bankası, Tera fonlarının tasfiyesini Türkiye İş Bankası yürütür.

• Satış yöntemleri: Borsa fiyatı varlığın gerçek değerini yansıtmıyorsa veya tasfiyeyi geciktirecekse SPK geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış ve özel işlem bildirimi gibi yöntemlere ve borsa dışı satışa izin verebilir; alıcılara belirli bir süre borsada satış yasağı getirebilir (m.3/2).
• Pay sahipliği: Tasfiye kuruluşları pay sahipliğini MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlayarak fon ve hesap bazında tespit eder (m.3/5).
• Gerçekleşmeyen talimatlar: 17.09.2026 ve öncesinde TEFAS'a iletildiği halde fonun temerrüdü ve/veya fiyat açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen ve payları bloke edilen talimatların sahipleri, fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye hükümlerine tabidir (m.3/5). SPK'nin 17.09.2026 tarihli ilk tasfiye esasları (A/6) gerçekleşmeyen iade talimatları için öncelikli ödeme öngörüyordu; kanun bu kişileri pay sahibi olarak düzenlemiştir. SPK, kanunun kabulünden önce yaptığı 22.10.2026 tarihli açıklamasında bu kişilerin ayrı bir grup oluşturmadığını ve diğer katılma payı sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirileceğini belirtmiştir; yani ayrı bir öncelik tanınmaz.
• Ödeme yapılmayacak kişiler: Sermaye Piyasası Kanununun 104, 106 veya 107 nci maddelerindeki fiiller (piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali, piyasa dolandırıcılığı) bu fonlar tarafından, fonlarla birlikte hareket edilerek veya fonların iştirakiyle işlenmişse, bu fiilleri işlediği veya bunlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilenlere tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmaz (m.3/6). 76/1903 sayılı karara göre bu kişiler MKK tarafından tasfiye kuruluşlarına bildirilir (karar md.9).

Fon ara ödemesi ve nihai ödeme nasıl hesaplanır?

Nakde çevrilen varlıklar, tasfiye kararından önceki gün sonu fiyatıyla herkese ödeme yapmaya yetmiyorsa ödemelerde net yatırım tutarı esas alınır (m.4/1). Bu tutarı MKK hesaplar: fona fiilen yaptığınız her giriş ve çıkış, tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla kıstelyevm usulüyle güncellenir; çıkışlar ilk giren ilk çıkar esasıyla düşülür.

Ara ödeme karşılığında katılma payı iade alınmaz; paylar nihai ödemede iade edilir (m.4/3). Nihai ödemede, tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollardan daha önce yapılan ödemeler mahsup edilir (m.4/5). Madde gerekçesine göre amaç, aynı zarar veya hak için birden fazla ödeme yapılmasını önlemektir; hükmün lafzına göre örneğin bir dava veya takip yoluyla size yapılan ödeme de nihai ödemeden düşülür. Anadolu Ajansının 30.10.2026 tarihli haberine göre, ajansın edindiği bilgiye dayanarak, 30.10.2026 itibarıyla yedi fondaki 235.705 yatırımcıya ara ödeme yapılmaya başlanmış ve o gün toplam 29,3 milyar TL'nin hesaplara yatırıldığı bildirilmiştir. Bu rakamlar 31.10.2026 itibarıyla bir SPK bülteninde veya duyurusunda yer almamaktadır. Ödemelerin seyri için tasfiye edilen fonlarda ödeme yazısına bakabilirsiniz.

Geri kazanım hesabı nedir?

Geri kazanım hesabı; kanun kapsamında tahsil veya iade edilen tutarlar ile SPK'nin açtığı isteğe bağlı iade hesaplarına ve genel hisse iade hesabına yatırılan tutarların TMSF nezdinde, TMSF'nin kendi malvarlığından ayrı ve her fon için ayrı alt hesapta izlendiği özel hesaptır (m.2/1-ç, m.6/4). Bu tutarlar yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve pay sahiplerine ödeme için kullanılabilir; kamu alacakları için bile haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir veya ihtiyati haciz konulamaz (m.6/5).

Hesaptaki tutarlar, zorunlu masraflar düşüldükten sonra tasfiye sürüyorsa tasfiye kuruluşuna, tasfiye bitmişse SPK'nin bildirdiği pay sahiplerine ödenmek üzere Yatırımcı Tazmin Merkezine (YTM) aktarılır; YTM katılma payı sahipliği oranında öder; nihai dağıtım dışında, SPK'nin belirleyeceği asgari ödeme tutarının altında kalan paylar biriktirilir ve bu tutara ulaşınca ödenir (m.6/6). Ceza soruşturmalarında elkonulan ve fona doğrudan iadesi hukuken mümkün olan para ve sermaye piyasası araçları fona veya bu hesaba iade edilir; fona devredilemeyen malvarlığı için TMSF kayyım olarak atanabilir ve dava sonucunu beklemeden satış yapabilir (m.6/1, 6/2). Müsaderesine karar verilen ve fondan çıktığı veya fon zararının karşılığı olduğu mahkemece belirlenen değerler Hazineye gelir kaydedilmeden fona ya da bu hesaba aktarılır (m.6/3). Tasfiye tarihine kadar paylarını iade ederek getiri elde edenler, güncellenmiş girişlerini aşan kısmı SPK'nin ilan ettiği hesaplara; bu fonların portföyünde bulunan ve SPK'nin Sermaye Piyasası Kanununun 104, 106 ve 107 nci maddelerine konu ettiği paylardan kazanç elde edenler de güncellenmiş alım maliyetini aşan kısmı genel hisse iade hesabına isteğe bağlı olarak iade edebilir (m.4/4).

Fon zararından kim sorumlu, TMSF nasıl tahsil eder?

Fon malvarlığından mevzuata aykırı olarak ya da şeklen uygun olsa bile fonun menfaatine gerçek bir ekonomik amaç olmaksızın, karşılıksız veya muvazaalı işlemlerle ilişkili taraflar, hakim ortaklar, yöneticiler veya üçüncü kişiler lehine çıkarılan değerler, fonu zarara uğratmış sayılır (m.5/1). Sorumluluk sırası şöyledir:

• Önce portföy yönetim şirketi: Zarardan öncelikle fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumludur (m.5/2).
• Sonra SPK'nin belirlediği kişiler: Tutar şirketten tamamen veya kısmen tahsil edilemezse ya da edilemeyeceği açıkça belliyse, SPK'nin sorumlu olarak belirlediği gerçek ve tüzel kişiler ile bunlarla birlikte hareket ettiği tespit edilenler şahsen sorumludur; görevden ayrılmak sorumluluğu kaldırmaz (m.5/2).
• Tespit ve bildirim: 6 ncı madde kapsamında olmayan durumlar bakımından SPK, tasfiye işlemleri ile denetim ve inceleme sonuçlarını dikkate alarak her fon için zarar tutarını, sorumluları ve sorumlu oldukları tutarları belirleyip TMSF'ye bildirir (m.5/3).

Bildirim üzerine TMSF, 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanuna göre tahsil ve takip başlatır ve 5411 sayılı Bankacılık Kanununun 132, 134, 136, 138, 140 ve geçici 27 nci maddelerini uygulayabilir. Bu fıkra kapsamında, yani TMSF'nin tahsil ve takip işlemleriyle ilgili açılacak davalarda İstanbul idare mahkemeleri yetkilidir (m.5/4). Hüküm yalnızca bu davalara ilişkindir; yatırımcıların portföy yönetim şirketine veya diğer sorumlulara karşı açacağı tazminat davalarında görevli veya yetkili mahkemeyi belirlemez. Kanunda bireysel davayı kaldıran bir hüküm de yoktur. Bu yollar için fon mağdurlarının hukuki yolları ve portföy yönetim şirketinden fon zararı tazmini yazılarına bakabilirsiniz.

Yatırımcı olarak ne yapmalısınız?

Haklarınız kayıtlarınıza ve fonunuzun durumuna göre değişebileceğinden, gerekirse ticaret hukuku alanında bir avukattan bireysel değerlendirme almanız önerilir.